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波動率持續回落

2019-06-14 08:14:58 湖北快三分布走勢圖  期貨日報

  昨日滬深兩市橫盤振蕩,上證指數收漲0.05%,創業板指數收漲0.40%,兩市成交額4500億元左右。個股整體以上漲為主,市場情緒較好,漲跌停家數比仍維持較高水平,賺錢效應持續。板塊上,氫能源、燃料電池、網絡游戲等領漲,農業、集成電路、5G等回調。三大指數漲跌幅不大,滬深300指數跌幅最大為0.15%,中證500指數漲幅最大為0.29%。期指合約外現相對一致,三大期指除IC當月合約外走勢均弱于現貨指數,貼水繼續擴大,特別是IC遠月貼水擴幅明顯,但目前各期指無一合約呈升水狀態。期權方面,標的資產50ETF微跌0.21%,收于2.796,平值認購期權隱含波動率繼續回落。

  期權市場成交回升,持倉量突破350萬手。當日全市場合計成交237.31萬手,較上一交易日增長24%。其中認購期權成交134.51萬手,較前日增加31.24萬手;認沽合約總成交102.80萬手,較前日增加14.38萬手。日成交量PCR值保持在0.76,變動不大。持倉量方面,當日期權總持倉352.77萬手,較前日持倉量增加7.38萬手。其中認購合約持倉189.08萬手,較前日增加8.83萬手;認沽合約持倉163.69萬手,較前日減小1.45萬手。持倉量PCR值為0.87,小幅減小。

  從當月成交持倉變動看,認購大幅增持,認沽減持。昨日當月合約持倉增加1.64萬手,其中認購大幅增持5.32萬手,認沽減持3.69萬手。從當月持倉結構看,2.80至3.00價位認購大幅增持6.92萬手,認沽在2.50以下以減持為主。整體看,市場縮量振蕩,淺虛值認購持倉增加,預期市場短期仍存向上動力。

  上證50指數上漲后縮量振蕩,平值隱含波動率則持續下滑。目前平值認購隱含波動率為19.14%,認沽為18.78%。30日歷史波動率略有抬升,從前期的24.5%微升至25%左右。隨著市場沖擊寬幅振蕩區間上沿,后期歷史波動率或逐步抬升。從當月合約波動率微樂弧線看,各執行價上波動率在18%—60%之間,各執行價認購隱含波動率與認沽相差不大,高執行價認購甚至略高于認沽。

  綜合來看,指數短期仍存上行動能,市場情緒較前期有所回升,投資者可結合當前偏低的認購隱含波動率構建牛市策略。

  (作家單位:中信建投期貨)

(責任編輯:劉思雨 )
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